互聯網女王開庫 炒同股不同權股必贏戰術｜投資有道｜Mary Meeker｜美團
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：unsplash、美團網頁截圖
投資者作投資決策時總會有主場偏見（home bias），相信投資在主場上市股份有較大優勢。故消化這份報告時，也率先關注有關內地互聯網市場的評論。
該份部分報告指出內地互聯網公司發展超級應用程式，例如微信、支付寶建構的小程序體系相當成熟。
連立足海外的叫車應用程式也呈這個方向發展，如Grab、Uber不再單純提供叫車服務，也發展外賣、快遞、支付及貨運。
該報告提及美團應用程應超級化的發展策略，將外賣、訂機票、訂民宿、訂戲票、餐廳訂枱的服務綜合於單一應用程式。
美團的功能等於UberEATS、KAYAK、airbnb、Booking.com及Yelp等各自的應用程式。 該份報告進一步披露美團用戶數據，2013年首次使用美團的用戶，該年交易次數低於5次，但時至2017年後，這批用戶的每年交易次數已經升至接近30次。
而2014年首次使用美團的用戶，該年使用約五次，但去到2017年全年使用次數已經接近30次。
雖然經營美團這個應用程式的美團點評—W（03690）尚未扭虧為盈，但用戶使用次數增長，顯示用戶對美團服務有一定粘性。
現時投資者對美團點評的印象仍然流於瘋狂補貼。事實上，美團點評首季業績顯示毛利率大幅改善，意味補貼減少，因為集團大幅縮減對網約車服務補貼，惟營業額仍然大幅增長。倘如此勢良好勢頭持續，美團點評快將扭虧為盈。
投資者對同股不同權股份有戒心，故首隻同股不同權股份小米集團—W（01810）股價疲不能興。惟美團點評股價同樣潛水，但表現較小米為佳。既然美團點評扭虧在即，投資者可以重新評估這隻股票的投資價值。
今年1月19日出版的「編者話」曾分享投資同股不同權兼業績虧損科技的心法，就是寧可待轉虧為盈後才高追。至今這個投資心法仍然管用。投資者不妨𥄫實美團中期業績，倘發現第二季出現轉虧為盈，屬首個入市訊號。
如美團點評股價繼而升穿74元歷史高位，連在69元招股價入市的投資者也鬆綁，意味進入無蟹貨區，投資者更加要加注。
其實，「互聯網女王」Mary Meeker分享有關美團的數據，僅是超過300張投影片其中兩張。惟微言大義，足以幫助投資者發掘美團的投資價值；相信投資者閱讀這份報告決不會入寶山空手而回。
