亂世下投資組合部署：商品4大類別選擇指南｜蔡嘉民
本來對抗通漲應加快加息及「收水」的步伐，不過礙於對經濟衰退的擔憂，美國聯邦儲備局並不敢大動作；否則，將出現恐慌性拋售，觸發系統性風險。這導致市場把資金繼續泊到商品去。
在此必須補充一點，坊間不少人以為債息曲線倒掛就等於衰退，其實不然。按照歷史數據，每次債息曲線倒掛後12至18個月，才有機會出現經濟衰退，屆時股票指數才會受倒掛這因素影響。
不過，坊間慢慢地傳出另一種看法，指市場不可能支撐高達3至4厘的國債債息。
因此，聯儲局若看到金融市場受壓後，於不久將來便會出手救市，停止量化緊縮（QT），支撐經濟。
其實，金融市場任何時候也有出現大量爭議性的話題。重點是，綜合所有因素後，有高值博率的操作嗎？
主要分四大類別
先假設如果通漲難以被壓制，那股債並不會行運，但商品就會受追捧；但如果美國於不久將來要暫停QT，股債便會受惠。
那商品呢？若停止「收水」，市場資金不再收緊，商品理論上也不會太差。
重點在於，通漲是不爭事實；再加上經濟衰退的憂慮，商品的而且確是個較佳的選擇。
不過，商品有四個子類別，分別為能源、貴金屬、工業金屬，以及農產品。
前陣子因為受戰爭及通漲共同影響，能源及工業金屬漲幅驚人。
相對來說，農產品則稍落後，而升幅最不顯著的，是貴金屬。
若投資者沒及時於一年前部署商品，但又認為通漲並非短期內能解決的問題，可以考慮部署較落後的貴金屬。
貴金屬主要分為黃金及白銀。先看黃金，讀者可能會發現，黃金近期沒有太大升幅。不是通漲嗎？為甚麼近半年升幅少於一成呢？
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