跟聰明錢中長線尋寶 聯通有望升多4成挑戰6元｜聶Sir
撰文：聶Sir｜ 圖片：Unsplash
參考國家工信部於7月20日發布《2021年上半年通信業經濟運行情況》，截至6月底移動電話基站總數達948萬個，較2020年底淨增17萬個。
聯通華為聯手掀市場關注
此外，中國聯通亦於7月下旬宣布，其分公司北京聯通與華為，基於商用網絡在1,000多個站點上開通超級上行功能，是全球首個千站級的5G超級上行網絡。
下半年聯通可望漸受資金追捧，參考7月30日收報4.2元，較2003年5月以來最低收報3.9元相距7.14%。
另因較低位相距少於一成，並反映處於超過18年低水平，配合上述聯通業務前景，確認現已具備中長線投資價值。
集團於今年4月21日發布2021年第一季業績顯示，截至今年3月底，股東應佔溢利約38.43億元人民幣，較2020年同期溢利約31.66億元人民幣，增長21.38%。
截至今年3月底資產淨值約3,306.56億元，而截至今年6月底已發行股數約305.98億股，計出每股淨值折合為12.7975元，相對現處4.2元水平，市賬率為0.33倍，低於1倍反映現價偏低。
而參考於2019和2020年之每年最低市賬率為0.56和0.3倍，平均值為0.43倍，高於現時的0.33倍，反映現價的確偏低。平均值相對每股淨值為12.7975元，計出每股合理值為5.5元，較4.2元之潛在升幅為30.95%。
止蝕位為買入價下跌20%
再者，截至今年3月底倒數的12個月的股東應佔溢利約131.70億元，相對現時已發行股數，每股盈利折合為0.5097元，對比4.2元之市盈率為8.24倍，參考上述兩個財年之每年最低市盈率為15.77和7.86倍，平均值為11.82倍，高於現時的8.24倍，同樣反映現價偏低。
平均值相對上述每股盈利為0.5097元，計出每股合理值為6.02元，較4.2元之潛在升幅為43.33%。
另可留意集團於2011至2020年每股股息介乎0.052至0.2元人民幣，平均值為0.1387元人民幣；2020年為0.164元人民幣，高於平均值。
但上述截至今年3月底倒數的12個月的每股盈利折合為0.5097元；按過去兩年股息支付率約40%，計出預期每股股息為0.2039元，相對現處4.2元水平，股息率為4.85%。
參考上述兩個財年之每年最高股息率為2.54%和5.09%，平均值為3.82%，相對上述每股股息，計出每股合理值為5.34元，較4.2元之潛在升幅為27.14%。
此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為5.5至6元；而止蝕位為買入價下跌20%，可考慮離場。
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