中銀航空租賃(02588)長期飛機租約不受疫情影響 另類收租股具競爭優勢｜黃智慧
撰文：黃智慧｜圖片：中新社、中銀航空租賃網站
中銀航空租賃成績不受疫情影響
截至2019年12月底，集團的自有組合中，80%以上的租約預定到期日期為2025年或其後，組合中概無租約在今年到期，而2021到期亦只有2.2%。2019年度，淨租賃收益率保持穩定，為8.4%，按年微跌0.2個百分點。2019年度，集團的營業額19.76億美元，按年上升14.5%，純利升13.2%至7.02億美元。
按照自有機隊價值計算，集團為亞太最大飛機租賃公司，及全球前五大飛機經營性租賃公司。集團在今年第一季度，簽署了購買共計48架飛機的協議，其中38架已按長期租賃的方式租出，餘下10架尚未租出的A320 NEO飛機，將於2023年至2024年間交付。截至今年3月底止，集團自有、代管及已訂購的飛機共計567架，其中自有機隊共有323架飛機，經賬面淨值加權後的平均機齡為3.4年，維持機隊年輕化，較具競爭優勢；平均剩餘租期為8.5年。今年首季度，集團的飛機利用率為100%、收款率為94%。
今年3月底，集團訂單簿中有204架飛機，當中包括波音737 MAX系列的87架，佔比約4成，或令集團進一步的交付延遲。不過，集團擬派末期息每股0.2153美元，連同中期息0.1388美元，合計0.3541美元，現價計息率約5.6厘 。集團目前和預期市盈率（PE）分別為6.4倍和5.9倍，市盈率為0.98倍，估值吸引。
走勢上，3月19日跌至33元止跌回升，近日重上10天和20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，宜候低46元吸納，反彈阻力54元，不跌穿41元續持有。
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金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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