中通服現金流改善 中線上望4.2元

去年度，中通服來自內地電信運營商客戶收入547.93億元人民幣，按年上升16.3%，佔經營收入比重的67.7%。其中，來自中國電信（00728）的收入按年上升22.5%，至391.3億元人民幣，佔經營收入的48.3%。集團去年度收入809.6億元人民幣，按年上升10.7%，純利升8.6%至23.3億元人民幣。

內地三大電訊早前公布今年將縮資本開支，或為集團帶來不穩定性。不過，中央推進「寬帶中國」及「光纖到戶」等政策，以及4G項目建設仍然處於擴張期，「13．5」規劃中亦提出要積極推進5G發展、2020年啟動5G商用，有望為集團帶來更多機遇。

另外，業務流程外判服務（BPO）的收入保持穩定增長，集團將加大開拓網絡維護業務，去年分部收入錄得升幅19.8%，並為整體經營收入增量中第二大貢獻業務，具有增長潛力。

去年度，自由現金流顯著增加，按年升3.3倍至35.73億元人民幣。集團宣布派發特別息0.0101元人民幣，連同末期股息0.1011元人民幣，合計0.1112元人民幣。

由於現金流轉換大為改善，有助集團將資金用於企業轉型、產品開發和拓展海外市場，或者可能進行併購，有利業務發展。

走勢上，5月24日低見3.33元止跌回升，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，宜候低3.7元吸納，中線上望4.2元，不跌穿3.5元續持有。