中美貿易戰未解決 29000點成港股關鍵位 | 港股分析
撰文：馮文慧、鄭梓豐 ｜ 圖片來源：新傳媒資料室、法新社
中美貿易戰恒指跌千點 專家撐牛市未死
翌日恒生指數應聲急跌最多1,140點，更一度失守30,000點重要關口。不過，恒指全日收報30,309點，跌761點。
故今次邀得專家剖析貿易戰爆發對後市影響，以及最新應市部署，並推算恒指的終極撈底價。恒指急跌，反而新股市場尚有一線曙光。
因為近日掛牌的新股往往有頗大的上升空間，將於週三（28日）掛牌的《100毛》母公司毛記葵涌（01716）市傳超購6,200倍，成為新股「超購王」，萬眾期待掛牌首日升勢。
年內餘下時間有多隻話題性的新股來港上市，包括中國平安（02318）旗下的陸金所、平安好醫生，還有因「同股不同權」引進的小米等。除重新調動主板股票投資組合外，投資者可撥出部分資金轉戰新股市場，部署逆市獲利。
中美貿易戰 殃及池魚
美國總統特朗普簽署備忘錄，向內地貨品開徵關稅。中、美為全球兩大經濟強國，雙方產生貿易爭拗，拖累環球股市急挫。
故邀得多位投資專家全面披露貿易戰對股市的衝擊（見下表）、短線恒指見底水平及最新應市策略。
牛市未完可部署撈底
投資者擔心牛市就此完結，惟太平基業投資總監陳德豪力撐牛市未完。他相信恒指在29,600至29,800點為是次調整底部。陳德豪深信，2018年大市可以延續2017年的牛市。 「即使年初恒指已出現大幅調整，惟跌至29,000點便很快喘定。」
陳德豪預料，企業盈利持續見增長的情況，理應可維持至少兩至三年，此乃推動後市上升的重要趨化劑。
他認為，如今出現的貿易戰，是兩個國家希望自己國家的經濟增長動力持續，而不是像2008年的金融海嘯，所牽動的全球系統性危機。
陳德豪對後市看法依然樂觀，認為年初至今的每次跌市，均是一底高過一底（見下圖），反映牛市上升格局仍在。
「2月大市下跌至29,100點後見反彈，3月初跌至29,800點見反彈，如今同樣跌至29,800點，之後應可再博反彈。」
29,000點水平是撈貨時機
晉裕環球投資研究部首席投資策略師黃耀宗亦同意，港股牛市尚未完結。目前屬「牛二」整固階段，後市將以大整固上格局為主，投資者不需要太過悲觀。
不過黃耀宗續指，特朗普引起貿易戰火，投資者應先止賺獲利的股份，現階段持有大量現金，待大市下跌喘定回穩，再撈底入貨。
「回看年內的兩次大跌市，恒指跌逾1,000點後，很快便見短暫反彈。因此，恒指短期有機會見反彈，至30,500點水平。」
博大金融控股集團非執行主席溫天納預計，未來一至兩季，港股依然反覆，投資最好以短線為主，恒生指數最壞情況可跌至28,000至29,000點水平。
耀才證券金融集團研究部總監植耀輝指，下跌至29,000點水平是撈貨時機。
內銀股值得低吸
陳德豪認為每次下跌均造就低位撈貨的機會，今次都不例外。陳德豪表示，現階段內銀最值博。「內地經濟環境持續轉好，銀行壞賬風險降低，內銀股的價值有待重估。」
另外，陳德豪亦看好石油股、內房股。
「資金輪流炒作不同的板塊，2017年上升太多的股份，今年的上升動力有限，反而一些去年落後的股份值得追捧。」內房股之中，陳德豪首選華潤置地（01109）。此股走勢去年相比其他內房股落後；加上近日有報道指，潤地應中保監的邀請，將接手安邦在國內的所有地產類資產，此消息絕對利好其股價表現。
Chartwell Capital創辦人兼首席投資總監陳惠仁期望，中、美雙方的貿易衝突能在短期內解決。他偏好價值投資，因此其管理的基金所持有的股份以防守性為主。
如大快活（00052），生意主要在香港，貿易戰未必會對食物成本有顯著影響；雅各臣科研製藥（02633），七成收入來自醫管局，貿易戰不會對其業務有影響。
特朗普針對中國科技產品徵收關稅，黃耀宗認為，主要是因為美國眼見內地在科技研發進度方面發展迅速，擔心有一日會對美國在科技方面的權威造成威脅。
因此，黃耀宗建議，短期內不要沾手跟晶片、通訊、硬件科技相關的股票。另外，以美國市場為主要收入的股份亦不宜沾手。
避免貿易或運輸類股份
溫天納認為港股現時受多個外圍消息影響，一來香港或隨美國加息；二來中、美貿易戰對股市有一定沖擊，短期避險情緒比較大。
投資上，溫天納認為避險而言，外匯較股票屬更佳選擇。不過，貿易戰未明朗前，投資者應避免貿易或運輸類股份。貿易戰或加快在美國上市的中資企業回流中國，此類股份值得留意。另外，內需股受影響較少，也可考慮。
植耀輝稱，單憑上週五（23日）恒指跌幅便指牛市結束是言之尚早，由於未知中美兩國就此有何下一步行動，短期波動難以避免。
此外，本週將有多間內銀出年度業績，其中農業銀行（01288）早前發業績快報，純利按年升3%至1,929億元人民幣，內銀股或可為大市帶來支持。植耀輝亦建議29,000點水平可吸納科技股作長線投資。
