中東地緣政治衝突爆發 行業指數表現分化

10月MSCI世界指數下跌3%，主要受到非必需消費品、能源、工業和製藥業指數跌幅超過4%的拖累。從行業分類指數表現來看，市場擔心近期中東地緣政治緊張局勢，將給全球經濟帶來進一步下行壓力，經濟疲軟會抑制非必需消費品的需求，消費需求疲軟又會抑制工業產出，工業產出疲軟又會抑制能源需求。行業分類指數表現，反映出投資者對經濟週期負循環的預期所做出的反應。

中港兩地房產風險共振

中港股市方面，10月房地產分類指數領跌滬深300指數和恒生綜合指數，這反映中港兩地市場對內地房地產風險因素更為敏感。10月滬深300指數和恒生綜合指數分別下跌近3%和4%，但他們的房地產分類指數分別下跌約14%和8%。內地房地產業「金九銀十」銷售情況，也許只是出現在少數大型房企而不是整個行業。

香港方面，政府統計顯示9月住房價格指數已回落至2017年第二季度，不利在港地產股和銀行股。中港兩地房地產風險共振，加深兩地地產分類指數跌幅。此外，10月投資者正在從表現優異的股票中獲利離場，讀者需要關注。今年首十個月，中港股市中，電訊業和能源資源業指數均顯著跑贏大盤。在滬深300指數中，首十個月電訊業指數和能源資源業指數分別上升近9%及8%，但在10月卻分別下跌近10%及6%。

在恒生綜合指數中，首十個月電訊業指數和能源資源業指數，分別上升近12%及16%；但在10月卻分別下跌近6%及7%。
中港兩地電訊業指數和能源資源業分類指數在10月大幅下跌，表明這兩個行業指數中的成分股面臨較大的拋售壓力， 顯示部分投資者在第四季度末之前，鎖定這兩個行業股票獲得的利潤。

另一方面，中港股市中，首十個月醫藥行業指數明顯差於大盤，但10月該行業指數顯著卻逆勢上揚，這反映投資者低吸醫藥股。今年首十個月，滬深300醫藥行業分類指數下跌近9%；恒生綜合醫藥行業分類指數下跌近20%。
但在10月，中港兩地醫藥行業分類指數，卻分別逆勢上升近2%及5%。

中港兩地價值投資者對房地產風險厭惡的態度和在各板塊高拋低吸特點，是主導中港股市因素。進入11月，中港兩地房地產市場風險仍然存在，投資者在這方面的風險判斷和避險情緒將持續。而臨近2023年末，投資者在各板塊高拋低吸，也是價值投資策略的合理行為表現。