中國電力和燃氣行業 10月利潤增長突出

國家統計局公布頭十個月工業企業財務狀況。這將為工業企業第四季度的財務表現提供洞察。
1至10月，全國規模以上工業企業營業收入小幅增長0.3%。同期，實現利潤總額同比下降7.8%，降幅比1至9月收窄1.2個百分點，也比上半年降幅收窄9個百分點。利潤降幅收窄並非由收入增長推動，而是由成本下降推動。
為了了解10月的利潤變化，筆者將頭10個月的利潤增速，與頭9個月的利潤增速進行了比較。

汽車製造業有望續進步

上游能源資源行業形勢受價格疲軟影響。頭10個月煤炭開采和洗選業和石油和天然氣開採利潤分別下降26.6%和8.9%。

能源價格疲軟損害了上游生產商的盈利能力，但有利於下游能源用戶。
電力行業利潤增長勢頭突出，燃氣供應行業利潤增速大幅提升。
頭10個月電力、熱力生產和供應業利潤增長50.1%，增速比1至9月提高0.1個百分點。第四季度利潤高增長勢頭有望持續。燃氣生產和供應業利潤增速由頭9個月的2.8%，提升至前10個月的8%，10月隱含利潤增速超過50%。
在一些主要製造業行業中，以下幾點值得注意。電氣機械和器材製造業利潤增速，由頭九個月的24.9%放緩至頭十個月的20.8%，這意味著10月利潤下降約16%，對於這行業並不是一個好消息，這行業包括太陽能發電產品、動力電池產品等。

頭10個月汽車製造業利潤增速增長0.5%，增速比前9個月加快0.4個百分點。這意味著10月行業利潤增長約4%。雖然增長動力不高，但至少表明行業形勢有機會在四季度，出現更好的增長勢頭。
計算機、通訊和其他電子設備製造業利潤，頭10個月下降18.2%，降幅較頭9個月收窄0.4個百分點，這意味著10月利潤下降約14至15%。統計顯示消費電子業利潤，第四季度可能仍將疲軟，但程度較第三季度有所減輕。
醫藥製造業利潤頭10個月下降16.4%，降幅較頭9個月收窄1.1個百分點，這意味著10月利潤下降約6至7%。醫藥製造行業利潤第四季度依然疲軟，但程度較第三季度有所減輕。

必需消費品中，10月農副食品加工業和食品製造業利潤降幅加深。例如，豬肉屬於農副食品，而生產包裝香腸屬於食品製造業。
農副食品加工業頭10個月降16.5%，降速比前9個月加快1.4個百分點，這意味著10月行業利潤降約29%。食品製造業利潤前10個月增0.1%，增速比前9個月收窄2.1個百分點，這意味著10月行業利潤降約18至9%。