不懼英國國債市場波動 倫敦投資新焦點

1月初，作為基準的英國10年期國債殖利率突破4.9厘，創下2008年以來的新高；30年期國債孳息率則上升至1998年以來的最高點。而英鎊亦跌至14個月低。這一情況使市場對英國經濟的信心受到考驗。

國債面臨挑戰

英國財相李韻晴（Rachel Reeves）於2024年10月提出了自14年來的首份工黨預算，計劃未來五年每年增加700億英鎊的公共支出，並計劃通過增稅和借貸來支付。
預算中，李韻晴承諾到2029/2030財年將消除預算赤字，並宣布大幅加稅400億英鎊，用來填補與改善公共服務。
目前的市場波動，不禁讓市場聯想起2022年英國「最短命首相」卓慧思（Liz Truss）執政時期所推出的「迷你預算案」，希望通過大規模減稅和高額借貸來刺激經濟。雖然現在的情況與當初有所不同，但市場對英國經濟政策的信心依然面臨挑戰。

與2022年卓慧思政府的情況相比，當前李韻晴所推出的增稅計劃，以及相對謹慎的財政措施，理論上有望幫助政府控制財政赤字和減少公共支出的增長。
然而，這些措施在實施過程中仍然面臨巨大的市場懷疑。
不過，Tyrrell提到，英國正以明確的經濟目標推動未來發展，並為倫敦創造新的投資機遇。雖然新預算中對收入型企業的稅收有所增加，但政府正在努力通過提供激勵措施吸引海外資本。
Tyrrell解釋，政府財相已明確表示，當前的預算政策和稅收框架，在未來五年內不會再有新的稅收計劃。
加上目前的工黨政府擁有強大的多數席位，與以往政府相比更加穩定。

而且英國下一次政府選舉，將於2029年舉行，意味著未來幾年內不會出現重大政治變動。
Tyrrell表示，這樣的政治格局有助於長期政策的連續性，為投資者帶來信心。
面臨國債市場的不確定性，倫敦依然是全球資本的重要聚集地。Tyrrell指出，倫敦的國際投資者2024年增長了13%；預計2025年將增長20%。這表明全球資本對倫敦市場的信心持續增強。
借助倫敦政府的全力支持，Opportunity London致力於將全球資本與具有潛力的倫敦項目對接，為投資者提供更加便捷的投資渠道，致力於吸引下個1,000億英鎊的資本投資，用於倫敦的低碳房地產、能源及基礎設施領域。

他強調：「現在是投資倫敦的好時機，未來五年有穩定的工黨政府，還有致力於吸引投資的市長。我們與32個倫敦自治區及倫敦市密切合作，共同努力吸引資本。」

英政府3大目標

Tyrrell在訪問中闡述，英國政府的三大目標：「這屆政府設立了三個目標。第一，成為未來五年內G7表現最好的國家；第二，建造150萬套住房，其中40萬套位於倫敦；第三，將通脹率降至2%。」
Tyrrell指出，隨著英國通脹率正逐步回落，並對倫敦市場的未來發展充滿信心。「我認為市場已經見底，現在準備再次啟動。」
他認為，全球市場需要重置，但英國的通脹改善速度快於許多其他國家，「中期至長期來看，我們將回到2%的通脹範圍內，這將使英國成為非常有吸引力的投資地點。」
英國2024年12月通脹率，由11月的2.6%回落至2.5%，為英國央行2月減息鋪路。

倫敦的投資市場提供多樣化的選擇，無論是核心型投資還是高回報機遇型項目。「我們為投資者提供多種類別的資產，包括居住類型、物流、生命科學、基礎設施及能源。」
Tyrrell表示，這些領域均展現出可觀的投資潛力，尤其是在倫敦擁有1,000萬人口及10,000億美元經濟規模的背景下。
香港一直是倫敦的重要長期投資夥伴，並將繼續扮演關鍵角色。Tyrrell提到：「香港一直是倫敦的重要投資者，我們也非常重視這份關係。」
為了進一步加強這一聯繫，早前英國商業與貿易部投資部長Baroness Poppy Gustafsson OBE也與Tyrrell一同訪問香港，目的是吸引更多香港資金流入倫敦市場。

「這一切顯示出香港對倫敦的市場發展具有多麼重要的影響。」Tyrrell指。

香港與倫敦長期合作

香港作為倫敦的長期投資夥伴，將繼續在倫敦的多個投資領域發揮關鍵作用。Tyrrell認為，倫敦之所以吸引香港投資者，是因為其提供的多元化投資機會。
「我們為投資者提供多種類別的資產，包括居住類型、物流、生命科學、基礎設施及能源。」
Tyrrell表示，這些領域均能展現出可觀的投資潛力，尤其是在倫敦擁有1,000萬人口及10,000萬億美元經濟規模的背景下，「我認為這對倫敦的投資者來說，是非常正面的訊號。」
他指出，香港投資者喜歡倫敦的地方在於，不論是機構投資者還是私人家族，都能在倫敦找到多樣化的投資選項。

香港企業和家族辦公室不僅專注於倫敦的房地產市場，還涉足數字基礎設施、休閒產業等領域。
香港投資者對倫敦的多樣化投資機會高度關注，並且喜愛倫敦市場的流動性和回報潛力。
Tyrrell提到，香港的私人家族辦公室在倫敦的投資，廣泛分布於劇院、數據中心、辦公樓及住宅等領域。
在倫敦，港鐵公司（00066）旗下的伊利沙伯線（Elizabeth Line）專營權即將結束；新專營權合約將授予GTS Rail Operations，該公司由英國公共運輸營運商Go Ahead Group、日本東京地鐵（Tokyo Metro）及住友商事（Sumitomo Corp）所合資組成，屬東京地鐵首次染指海外業務。GTS Rail Operations將於2025年5月接管港鐵目前營運的有關業務。

「由於我未參與投標及競標過程，無法對此發表評論。」Tyrrell稱。

倫敦市場投資潛力

但他透露，他早前在香港與港鐵公司會面，探討了多個倫敦的潛在合作項目。「我們本週與MTR會面，他們對首都的多個其他項目非常感興趣。」
倫敦作為全球頂尖的商業房地產城市之一，吸引著世界各地的投資者。Tyrrel指出：「倫敦是全球商業房地產表現最出色的城市之一。」
他提到Opportunity London已成立三年，而倫敦的房地產市場長期以來表現亮眼。
「在疫情前，每年約有200至250億英鎊的投資。2024年約為140億英鎊。但隨著疫情後利率開始下降，對倫敦的投資興趣正在增加。」

「亞洲和澳洲地區的房地產投資和建設空間有限，因為有些地方是島國，或者已高度密集。像香港，已經有很多高樓大廈了。」
相比之下，Tyrrell指出倫敦仍然擁有增長空間。他認為，這使得倫敦的房地產市場對於亞洲市場的投資者來說具有吸引力，因為他們可以在不同的資產類別中獲得不錯的回報。
在這一背景下，Opportunity London正致力於引導全球資本進入倫敦的低碳房地產、能源及基礎設施領域，並且不斷推出新的投資機會。
倫敦未來的基礎設施發展前景廣闊。Tyrrell表示，倫敦正在啟動一系列重大交通項目，其中包括維多利亞、滑鐵盧、利物浦街等交通樞紐的綜合開發。

「自二戰以來，我們從未見過如此規模的交通主導的翻新項目。」
Tyrrell補充這些項目將提供能源、電氣化，然後實現淨零轉型。同時還會帶來商業、休閒和便利設施。「我認為這非常令人興奮。」

國際盛事助推發展

此外，倫敦也在積極申辦2040年奧運會。如果成功，倫敦將是世界上唯一舉辦過四屆奧運會的城市。
Tyrrell表示：「老橡樹與皇家公園（Old Oak and Park Royal）將成為運動員村，東倫敦將再次成為主要體育場館所在地。我們還將利用快速列車連接伯明翰，實現多城市聯合舉辦。」
除了奧運會外，倫敦還計劃申辦2035年世界博覽會，這將是英國自1852年以來首次主辦世博會。

「距離我們上一次舉辦世博會已近200年。如果世博會能回到倫敦，展示這些主要的項目，將是非常激動人心的時刻。」