一個月後再看阿里巴巴｜傅允軒
撰文：傅允軒｜圖片：am730
嚴打阿里，不愁沒有名目。 財經媒體舖天蓋地列出阿里的罪證，例如以「二選一」來指控阿里壟斷市場，又或螞蟻金服放貸過度，需要受到監管等。 查「二選一」情況在內地並非阿里獨有，傳媒針對阿里所列舉罪狀愈多，愈是覺得不成罪狀，原因是這些罪狀都是舊聞，並非昨天才發生的新鮮事。
例如京東集團（09618） 在幾年前已經指控阿里「二選一」的做法違規，但是後者這幾年照做無誤，為甚麼現在才突然被拿來翻舊賬？ 又如果螞蟻集團這間企業真的很有問題，為甚麼要到上市前一晚才被煞停？ 在招股過程中，一路批准螞蟻通行的各個職級，是不是有人需要問責？
情況已經十分明顯，惹上一身螞蟻的是馬雲，而不是阿里，指控本來就是衝著人來，而非對事，對阿里已不能再從基本因素去分析。 既然不能從基本因素分析阿里，是否代表阿里的跌勢難以捕捉？卻又不然。
2020年12月5日當阿里股價還高企於260元水平時，本欄就用上不少篇幅評論此股，力陳不宜沾手，部分原文輯錄如下 ： 「阿里巴巴股價在11月10日『第二次跌破』50天線之後，近兩星期持續在50天線下徘徊。 由於阿里巴巴在11月4日的當頭大跌獲大成交配合，而接著兩星期的走勢，更反映沽壓仍未完全消除，故此雖然跟美團（03690）、京東一樣同屬內需概念股，但值博率顯然相對較低。 走勢上，阿里巴巴日線圖正營造一組疑似『頭肩頂』轉向形態，按量度跌幅計算有機會回試180元的水平。
雖然在內地經濟復甦及A股向好的大趨勢下，難以想像阿里會有如此跌幅，但為安全起見，暫且不宜沾手。」 不足一個月，阿里股價一度急跌至207.2元低位，「頭肩頂」型態的量度跌幅已經完成了大半，再難以想像的情節，都於短時間內成了鐵一般的事實。
技術分析早著先機
當市場出現一些基本分析難以預計的變化，技術分析往往大派用場，這是由於在市場內，永遠會有內幕人士知道第一手消息，大戶的買賣手影難免會露出馬腳。 2020年11月4日與11月11日的大成交，對阿里來說都是天量，自從2019年在港掛牌以來，未曾嘗過如此巨額成交。 成交在升浪的初期十分重要，但其實在跌市間亦不容忽視；特別是從本來的升浪中，突然掉頭急插，此時如果大成交配合，後市堪虞。
要拆掂今次危機，得看馬雲怎樣處理，雖然一般人不可能知道馬雲跟監管機構的談話內容，但其實投資者也不用對阿里的去向有太多猜測，只待一頭半個月後，走勢自然明朗化。 今次「避過一劫」的投資者，這段時間能夠以較為客觀的旁觀者角度進行分析，其實已等如賺了。
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