【翻版ARKK】回報吊打契媽 專攻小型科技股 跑贏ARKK 11倍！

聯儲局如此舉動的確安撫了不少投資者慌亂的心，道瓊斯工業平均指數及標準普爾500指數在週三（3月17日）均創下歷史新高，分別上漲0.58%及0.3%；而納斯達克指數則升0.4%。 此外，反映市場波動度的VIX恐慌指數下跌2.85%至19.23點，是自去年2月疫情爆發後的新低點。

VIX指數的平均值長期以來都在20點徘徊，今次跌破心理關口，明顯反映出投資者對股票市場的信心，進行避險行動的機會較小。

隨著疫情及經濟前景愈來愈明朗，債市指標的美國10年期國債息率週四（18日）曾升至1.72%，一度攀至13個月以來的高位。在週五（19日）中午利率已稍微降回1.7%。

富國銀行：債息年中升至2%

最近，債息抽高衝擊股市，其中納斯達克指數因此跌幅超過10%，但週三的股市表現異常平穩，或許反映投資者對於債市利率攀高已逐漸適應。 不過，多間大行表示債息極有可能升到2%。

富國銀行發報告稱，10年期美國國債收益率可能在幾週後達1.75厘，而到年中突破2厘，截至週五債息已達1.71厘。 聯儲局強調量化寬鬆立場；加上主席鮑威爾明言現在考慮加息是「言之尚早」。

富國銀行策略師Mike Schumacher指：「鮑威爾沒有說任何話來壓低長期收益率，預期龐大的國債供應將繼續推動收益率上升。」 市場預期當美國10年期國債利率衝過1.8厘或2厘以上時，股市或許會遭逢較大的賣壓。

不過有危就有機，貝萊德集團全球固收首席投資官Rick Rieder稱，鑒於市場對美國經濟增長將在2021年增長7%的預期，聯儲局當前的貨幣寬鬆政策已過度。他建議當10年期國債收益率達到2%時，投資者應全倉趁低吸納科技和成長股。

翻版ARKK MOON專攻小型股

提到趁低吸納科技創新股，「契媽」Cathie Wood旗下的方舟投資公司（Ark Invest）絕對是代表。在今個月Tesla（美股代號：TSLA）股價大幅下跌時，Cathie Wood屢次出手大手掃貨。

而Ark Invest的旗艦基金Ark Innovation ETF，在過去一年成為表現最好的ETF之一，這要歸功於她敏銳的投資眼光，對科技公司的大筆押注，「契媽」認為這些公司都在行業內具備顛覆性。

最近市場上有一隻模仿ARK的小型交易所買賣基金（ETF），同樣也是專注投資美國具創新元素的公司，其表現已經悄悄地超越了「ETF之王」ARKK（見圖表一）。

Direxion Moonshot Innovators ETF（美股代號：MOON）在去年11月面世，追踪了50間追求創新技術的美國公司，與ARKK的大方向極為相似。

但是，MOON在2021年的漲幅約為39%，遠遠超過了ARKK的3.5%的漲幅。

但因受到國債收益率上升引發的估值擔憂衝擊，最近幾週科技股面臨動盪。不過，MOON和其他一些效仿ARK的投資機構，通過大舉投資生物科技公司避免了大幅回調。 當中值得一提的是，MOON持有的生物公司ImmunityBio Inc（美股代號：IBRX），年初至今股價來就已上漲了131%。

目前為止，MOON持有的科技股表現良好。 MOON持股最多的公司是Vuzix（美股代號：VUZI），市值約10億美元，主要業務為研發智能眼鏡及AR技術產品設備。年初至今，VUZI回報率已接近140%，與ARKK的頭號持倉Tesla在2021年保持相對的持水平。

根據Direxion官網資料，MOON的主要投資板塊為資訊科技（42.7%）、醫療健康（20.3%）、工業（19.94%）、非必需消費品行業（9.95%）及通訊服務（7.11%）。

而截至2020年12月31日，ARKK最主要的投資主題是圍繞著電子商務（12%）、數碼媒體（9.7%）和雲計算（9.4%）。 MOON追踪標準普爾Kensho Moonshots指數，該指數是50家從事創新技術的美國公司的指數。

MOON的持倉特點與ARK重合度極低，主要以超小盤股票為主。 自2020年11月成立以來，該基金表現已上漲了70%，但管理的資產不到2億美元；而ARK Invest資產管理規模約為240億美元。