​​大摩：現為增持中國股票最佳時機 睇好以下兩大版塊

三大驅動因素：企業信心與科技突破

王瀅指出以下推動力：

1. 企業積極運營：中國企業採取成本控制與股票回購等措施增強股東回報。例如，阿里巴巴（09988.HK）宣布未來三年投入逾3,800億元人民幣（約4,066億港幣，按1 CNY = 1.07 HKD）建設雲計算、人工智能及硬件基礎設施，反映企業信心回暖。
2. 政策支持明確：內地近期召開民營企業座談會，釋放支持民營經濟的強烈信號，提振市場情緒。
3. 科技創新崛起：DeepSeek等中國科技企業的突破，叠加在人形機器人與智能駕駛等領域的進展，扭轉海外對中國科技落後的認知，促使全球投資者重新評估中國科技潛力。

市場動態：內外因素共振

王瀅表示，本輪中國資產重估來勢迅猛。外部地緣政治風險因俄烏衝突停火可能性提升而減弱，但更關鍵的是內生因素改善。過去數年，海外對中國科技的遏制引發擔憂，但DeepSeek的成功改變了這一敘事，增強投資者對中國經濟新動能的信心。她預計，中國股市將因低配狀態吸引可觀增量資金。

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估值優勢：仍具吸引力

王瀅強調，中國股市相較全球市場存在明顯估值折價。MSCI新興市場指數估值高於MSCI中國指數8個百分點，較恒生指數高11個百分點。全球對中國資產配置處於歷史低位，一旦資金回流，潛在增長空間巨大。她看好中國憑藉工程師人才、數據資源及成熟互聯網生態，在新時代競爭中脫穎而出。

展望：科技與非科技並進

摩根士丹利建議增持中國股票，除科技領域外，亦看好傳媒娛樂與電商板塊，前者受益於科技應用擴展，後者因AI轉型具成長性。隨著內外環境改善與政策支持，中國股市或迎來長期上行週期，投資者需密切關注資金流向與企業動態。