浸大研究：股市月回報增加 投資者下個月勞力供應可能減少

如何進行研究與分析

研究團隊，包括香港浸會大學工商管理學院的鄒欣博士、中山大學學者李騰，以及新加坡國立大學商學院和香港大學經管學院的學者錢文瀾和深圳證券交易所的Wei A. Xiong合作共著。這個跨領域的團隊，採用實證策略，深入研究了股市獲得的資產如何在個人層面上影響勞力供應。

他們的研究對象是1.7萬名中國保險經紀。通過比較保險經紀在深交所上個月的股票投資回報和當月銷售佣金的變動，研究人員得出了結論——股市投資回報與勞力供應之間存在因果關係。

研究結果的規律性

對於具體的數據分析，他們發現，只要股市的月回報增加10%，保險經紀的勞力供應在下個月就會減少3.8%。此外，當工作產出的經紀人獲得的股票投資回報比例超過其平均收入時，對其勞力供應的負面影響更為明顯。

這個結果與我們的直覺相吻合。投資收益的確可能會讓投資者有更多時間和心力去專注於風險較高的投資活動，進而減少了他們的勞動時間。

數據與經濟影響

此外，研究組也發現，股市投資回報對員工銷售佣金的影響具有即時性。如果上個月股市投資有所回報，當月的保險銷售佣金就可能會出現相對顯著的下滑。這不僅證明模式與時效之間的密切關聯，也可看出員工在短期內對股市投資回報的心理影響。

研究者認為，這與參照依賴理論吻合，該理論認為，員工會根據股市投資回報產生短期心理影響。當他們達到特定的收入水平時，員工可能會選擇減少工作時間，享受更多休閒活動。