順豐同城業績毛利轉正 估值處於低位可長期持有｜聶Sir
期內順豐毛利及毛利率均轉正，實現毛利9,480萬元人民幣及毛利率1.2%。
值得注意的是，順豐經調整淨虧損為6.67億元人民幣，按年僅增加0.6億元人民幣，主要來自上市費用相關成本。
淨虧損率亦見收窄，由2020年15.6%，收窄至2021年的11%；經調整淨虧損率則從2020年12.5%，收窄至年內的8.2%。
順豐通過覆蓋各種場景的專業、可靠及全天候的即時服務，面向個人消費者業務收入，已連續三年實現逾150%的同比增長。
活躍消費者人數從2020年約510萬人，增至2021年約1,060萬人，消費者規模按年翻倍。
配送業務高速增長
順豐再進一步推出「先鋒騎手」專業團隊服務，持續提升消費者配送服務質量。
2021底集團實現訂單接起率不低於99%；時效達成率不低於96%，均令客戶黏性度增加，穩固收入基礎。
年內，集團不斷深化全場景業務及現有與商家關係，活躍商家數量按年增54.5%至25.8萬家以上；零售、近場電商、近場服務的非餐場景，亦取得顯著的收入增長。
現時順豐合作的商家品牌，包括家樂福和天虹等零售商；小米集團（01810）和OPPO等3C電商商家；高濟醫療及漱玉平民等醫藥行業服務商，以及綾致等服裝零售商。
順豐累計與逾2,300家商家品牌，建立友好的業務關係，收入Top100品牌商家客戶續簽率達到86%。
順除深化全場景業務外，服務質量提升亦有賴科技賦能，助騎手提高履約能力。
通過大數據及人工智能（AI）賦能，對每個服務場景的高峰時段和訂單密度變化，進行實時分析和精確重組，在消費者、騎手、商家三者中，實現最優匹配。
考慮天氣、路況、消費者預計送達時間等因素，透過海量數據和AI算法，給最合適的配送小哥發送最佳配送指令。
騎手可全天為多服務場景交付訂單，應對實時的訂單量波動，對時效要求最高的餐飲外賣場景，平均配送時長僅26分鐘。
加上活躍騎手數量按年增加32%至逾60.6萬人，時效達成率逾95%，帶動最後一公里配送服務的收入，按年增89.3%至30.7億元人民幣。
基於公司規模，更能進一步深化服務質量滿足客戶特定需求，投入更多資源提供夜間24小時配送服務等特定服務，覆蓋的城市數量1,900個，最後一公里配送服務優勢進一步強化。
對比同行美團（03690）剛公布的業績，業務受政策風險等隱憂，年內虧損擴大多蝕1.7億元人民幣，投資風險頗高。
投資者可考慮，估值現時處於低位，而且業績及服務質量較出色的資優生順豐，值得關注及長期時有。
