恒指升跌冇路捉 市場非理性主導 技術分析仲有無用？｜聶sir
現時主流的股市分析有兩種，就是技術分析和基本分析。20世紀開始有人提出基本分析；技術分析則起源於18世紀，即早於基本分析百多年前已出現。
技術分析歸類四大象限
除了「陰陽燭」圖外，技術分析還有另外三大主流分類，分別是價量關係、技術指標，以及形態解讀，筆者稱為「四大象限」。
價量關係是利用價格表現相對當時成交量變化，分析價格走勢動力；技術指標以統計方法，將資產價格或成交量數據量化分析；
形態解讀是透過價或量演示的圖形，預測未來價量走勢。
到底這套已發展300年的分析方法，面對現時港股弱勢，能否有效判斷恒指底部在哪裏呢？
先看技術指標，常見會用上移動平均線，自今年2月22日恒指50天線亦告失守後，反映超過半個月，該指標已不管用。
另可留意保歷加通道，同樣自2月22日起，恒指的日線「陰陽燭」圖，便沿著通道的底部下行。
加上技術指標之中的逆向指標主流有相對強弱指數、STC指標、隨機指標KDJ、威廉指標、變速率和乖離率等，無不自3月初以來，便處於「超賣」狀態，至今已有半個月。
以上皆證明就算不是技術分析，現時對港股大市走勢已不具參考性，至少技術指標已確認不管用。
更直接的分析，會是觀察恒指現處昔日甚麼位置。市場一直以2020年3月19日低位21,139點，作為疫情以來的底部。但自從今年3月7日收報21,057點，上述的底部參考性亦告失效。
3月11日恒指收報20,553點，接近2016年7月低位20,304點，理應看20,300點有支持，或是看最近的心理關口20,000點有支持。
失守20,000點恐繼續尋底
可惜3月14日開市僅45分鐘左右，恒指便跌破20,000點，並見繼續下行，上午收報19,771點，較20,000點低近230點，意味進一步尋底機會大。
因此，就算參考2016年6月及5月恒指低位19,662及19,594點，參考性同樣不大。
整體而言，面對消息主導港股走勢的日子，技術分析的「探底」預測並不管用，畢竟技術分析的前提是昔日價格走勢，日後可望再出現。
這種看法只適用於普遍投資者處於理性交易狀態。惟如今卻是人心惶惶，既要留意俄烏戰事發展充滿不確定性，近日也要開始關注在美上市的中概股「被退市」消息，對中資股帶來的沽壓。
在非理性交易情緒主導港股的形勢下，投資者若還在試圖用技術分析「探底」，做法值得商榷。
