市場永遠是對的 投資首重風險管理｜潘家榮
姑勿論股市是否見底回升，但正如上星期所言，在投資者一窩蜂看淡時，隨時一波狹倉是很容易的。執筆時，道瓊斯工業平均指數期貨在兩日內，已由最低位急升1,600點。
所以筆者一向強調不要被市場消息牽著走，很多時市場一片恐慌，可是消息其實已經消化。
鎊匯在撒銷政策公布前，已由最低位開始反彈，消息公布後更出現V型反彈，反彈更高於政策公布前的位置。
或許很多預測還會下跌多少，但回看過去，在升市時也總有不少人預計會繼續上升多少，但讀者真的必定可以準確預測嗎？
市場永遠是對的
讀者是否繼續堅持有反彈而無升幅呢？這種情況，就跟過往有些朋友，認為股市在剛下跌時，堅持市況定必會再度回升，深信只是調整，然後便坐了滿倉蟹貨的相同。
筆者一向認為，從來只有市場是對的，何時見底，或甚麼位置才見底，真的無法預測。最重要是定好策略，確保不會在市況節節攀升後，自己才驚覺原來不是反彈。
從長線角度來說，四週一片恐慌，壞消息充斥時，投資者對股市無興趣，不想參與，參考過去這般情況，這究竟是一個近低位，還是近高位呢？
故此，讀者不要被市場悲觀氣氛沖昏頭腦，在恐慌時候想想究竟是近低位，不要人云亦云，不要只聽別人推測；反而要想想若市況未如所想般差，那究竟應該如何應對？
筆者預期為向上的空間大於向下的空間，因此即使很早之前曾看淡，港股年多前已造淡，美股也在年初時造淡，但到了現在已經不再參與造淡；反而是尋找機會以造好為主。
現時美股和港股兩個市場的強弱勢相比，一個跌穿11年的低位；一個只在歷史新高回落兩成多，即與2000年低位仍然相差一段距離，強弱水平相差甚遠，不用多說高下立見。
所以筆者將來都是會主力在美股市場，尋找強勢股的機會。
既然周圍很淡，如果發現市場走勢回升，其中一個走勢指標，就是好淡分界線。
標普500指數10月份的新好淡分界線，在3,750點，當然即使升穿了，不代表不會是假升穿，筆者之前也曾試過建倉，最後市況都再度跌穿，但是之前持倉的強勢股有部分並無跌穿低位，仍然守得住。
與其擔心估計錯誤，不如無時無刻做好風險管理，控制好倉位，由零開始建倉只加至三成倉，每隻股票都定好止蝕位，那麼風險就不會大了。
「股神」畢菲特的名言：「潮退後便知誰沒穿泳褲」，這句話的重點，並非退潮時的水退情況有多嚴重，或能否無法遮掩；重點是有沒有穿泳褲。
如果做好風險管理，訂好進退策略，無論面對怎樣的市場也不會有大損傷，又何必時常擔憂？平常心應對便可了。
