上海「社會面清零」即將解封 大行隨即飛撲唱好中資股！｜力奇
上海市衞健委通報，剔除無症狀轉確診後，本週一（5月16日）上海新增777宗新冠肺炎本土病例，均在閉環隔離管控中發現，全市16個區已實現社會面清零，市政府冀6月中下旬，全面恢復正常生產生活秩序。
風險溢價近2019年峰值
為了完成解封步驟，該市將推動「三區」管控逐步向常態化分級分類管理過渡。
其中若封控區七天無新增陽性感染者降為管控區，若管控區再連續三天無新陽性個案，降為防範區。
國家發改委新聞發言人孟瑋稱，內地經濟發展更趨複雜、嚴峻及不確定，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰，經濟下行壓力有所加大。
不過，目前疫情反彈得到有利處置，各項政策靠前發力，相信經濟運行很快恢復正常。
當局將加大宏觀政策調節力度，推動一批即利當前又利長遠的重大項目。
她認為，內地完備產業體系和基礎設施，以及超大規模市場等優勢，對外資仍具吸引力，正研究修訂擴大《鼓勵外商投資產業目錄》，鼓勵外商投向製造業、生產性服務業，以及中西部和東北等重點領域。
大行亦撲出來唱好，滙豐控股（00005）指目前中資股的市況，與2019年的反彈行情有幾項相似之處，包括風險溢價接近2019年升市時的水平、美國可能降低中國商品關稅，以及人民幣貶值可推動A股盈利增長，相信後市有望反彈。
按滬深300指數計，中資股的風險溢價已躍升至6.4%，接近2019年初的峰值水平，當時A股也像現時一樣被拋售。
隨後中、美兩國一系列高層會議為貿易戰降溫，以及中央提振經濟和資本市場，接股市觸底反彈四個月，期間滬深300指數累升39%。
調節關稅非一時三刻
不過，路透引述知情人士稱，美國財長耶倫等官員希望大幅削減關稅；而美國貿易代表戴琪則希望暫時維持關稅，以便出台更廣泛的對華貿易戰略，保護美國就業並應對內地在全球市場中的行為，甚至包括徵收新的戰略性關稅。
耶倫認為，不管存在通脹問題與否，部分關稅措施並不符合美國的經濟利益，讓消費者多花錢。
拜登政府4月正式啟動對美國前總統特朗普2018年和2019年實施的對華關稅措施進行審查，公眾評議期為7月5日至8月22日，可見調節關稅不是一時三刻的事。
無論如何，內地股票仍然有些長期好友，其中全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）創辦人達里奧（Ray Dalio），便是其中之一。
他認為，雖然科技是美國的亮點，但變化的速度低於內地，而國際投資者誤解「共同富裕」，擔心內地正在回歸共產模式，但以投資來說，美國的風險更大。
達里奧指出，市場將滴滴（美股代號：DIDI）事件、教培行業整頓等，看成是內地政策制定者反對資本理念的體現，但內地在過去40年發展市場經濟和資本市場如此明顯，若視而不見，是錯過真正發生的趨勢，並一直錯下去。
內地政策具底層確定性
國際金融市場的邏輯是，厭惡不確定性，而政策是內地市場最大的不確定性，這導致外資喪失對投資內地公司的信心。
但實際上，達里奧相信內地政策有著不變的底層確定性。如認為內地充滿不確定性，只不過是不夠了解。
在他眼中，中央支持資本市場、企業家精神和對外開放投資穩定發展的行動方向從未改變，無論是滴滴還是教培事件都是波動，不是趨勢。
內地是一個國家資本主義系統，資本家在系統中是從屬地位，決策者不會按資本市場的意志行事。
對於歐美國家質疑內地侵犯人權，達里奧強調，人權問題並非不重要，他個人亦不支持按照儒家思想進行家長式管理，自己身為美國人，相信美國夢，信奉美國的政治體系，但亦會理解中國的體系。
總括來說，達里奧參考歷史，發現每當大規模的債務貨幣化、內部衝突、大國崛起三大力量並駕齊驅，就會產生高風險環境，這是全球現今面臨的情況。
中美在商業上已盤根錯種，中美兩國要互相理解，不單對產品生產具倍增效應，亦有助世界和平。
