人民幣匯價仍未跌定｜徐風專欄
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6月恒生指數的走勢如過山車：月初受美國國務卿訪華，市場預期中美外交緊張關係或有所放緩，恒指持續向上；但至月中開始，內地陸續公布的經濟數據，進一步顯示「復常」後的市場紅利快速消退，內地經濟未言好轉，中央啟動寬鬆貨幣政策以刺激經濟，包括減存款息率，以及將市場利率貸款市場報價利率（LPR）同步削減。
內地官方的預期是，透過削減存款利率，存戶在戶口內的錢滾存的利息減少，或可刺激他們增加消費意欲，從而對經濟有所貢獻，對存款率高的內地而言，或許成效會更大。
至於削減LPR，則是希望市場再將資金用作投資，以及減輕內地居民的供樓負擔，「還富於民」好讓他們有更多閒錢消費。
不過，隨著內地的息率開始走低，人民幣滙價也愈來愈弱。
境外人民幣（CNH）在6月持續走低，由5月低收報7.119元兌1美元，到週三（6月28日）更跌穿7.24元的水平，單月跌幅達到1.6%。
息差預期強弱分明
如果由今年1月中人民幣最高6.71元的水平計算，跌幅更接近8%。
圖片來源：patreon@EDfattogether
