現金為王有利有弊

在環球央行持續收緊利率政策的背景下，不少銀行紛紛調整存款利率，大批投資者被較高的存款利率吸引，將現金用作定期存款。
持有現金看似是在波動市況下最安全的避險港，然而投資者卻忽略另一個問題，就是持有現金仍難敵通脹。
在目前的宏觀經濟環境下，通脹只會蠶食現金的購買力，意味着未來現金的購買力只會持續削弱，可購買的商品會比現在少。

通脹蠶食購買力

對投資者而言，保持投資並做好風險管理，其實更有機會獲得合適回報。舉例來說，在2011至2021年期間，現金回報率（以三個月美國國庫債券回報率計算）為0.47%；再以過去10年平均通脹率2.17%計算，持有現金的回報率為負1.7%。

換言之，如果在2011年持有價值10萬元的美國國庫債券，2021年的購買力只剩餘84,200萬元。
相比之下，如在上述期間，以相同價錢買入標普TSX綜合股息指數，10年後本金連同利息可達到20萬元，經通脹調整後的年度化回報率為7.22%。
另一方面，投資者忽略了實質利率（即銀行存款利率減去通脹率）對實際回報的影響。截至2023年3月數據，香港三個月名義定存年利率普遍為2.9%，表面上回報相當吸引。
然而，當減去同期消費物價指數的變幅即2.4%，實質三個月定存年利率卻低至0.5%。
從歷史可見，無論是股票、債券及部分收益型投資，都可以達到比持有現金更高回報，以及有望跑贏通脹。2009年至2022年期間的數據顯示，亞洲股票和亞洲債券的複合年度名義回報分別為8.15%和4.38%。

收益型資產方面，亞太區房地產投資信託的年率化回報更高達11.38%。其中最大的優勢，是由專業人士代為管理投資風險和市場波幅，投資者又可以利用平均成本法以達到分散風險的功用。
當然，這並不代表持有現金百害而無一利，持有現金的最大作用是用於日常開支，以及短期財務需要。
至於長期儲蓄現金，就應該作出相應的投資，因為現金會隨着時間而貶值，如同削減每年薪金或降低儲蓄金額。
總括而言，平衡即時現金需求和保持長期投資，是健康財務的至關重要。