多元資產收益策略 發揮防守力｜宏利

環球金融狀況，達到自2020年4月以來最低水平。

能源危機引致能源價格飆升，促使各國政府對能源交易提出更嚴格的抵押要求，進一步加劇了金融壓力。

另外，美元流動性收緊，正在形成一個美元增強的自我強化循環。

筆者認為，已發展市場和新興市場央行的收緊政策，可能會導致全球流動性的狀況惡化，引發全球低增長的風險。

聯儲局保持鷹派立場

聯儲局保持其「鷹」派立場並將持續加息至年底，縱使通脹壓力在未來幾個月應逐漸緩解。

筆者預期通脹水平在今年餘下時間至明年，將會繼續居高不下。

直到明年中，受基數效應影響、非汽車零售商品庫存過剩，以及供應鏈中斷的問題減退，通脹可能會大幅放緩。

筆者認為，市場開始消化聯儲局2023年加息的預期。在短期内，聯儲局可能會繼續採取較進取的做法，而非平衡其加息步伐。

然而，對增長的擔憂，將成為聯儲局第四季決策的主導因素，這將使其開始放緩積極的步伐，令利率邁向中性水平。

踏入今年第四季，技術性配置將擔當更重要的角色，以助靈活地平衡和減少投資組合的風險，以及把握增加潛在的收益機會。

通過調整認購及認沽期權策略，積極利用市場波幅管理期權金收入，通常可助抵消部分市場跌幅。

事實上，每個市場都經歷不同的經濟和利率周期，形成特有的收益機會。筆者公司認為靈活調配資產至全球不同地區、行業、因素及資本結構，而非集中於投資單一或個別市場，因後者可能出現令人不期待的結果。

筆者相信，多元資產入息的策略可駕馭全球不明朗因素，同時為投資者提供持續及高收益的投資成果。

因此，「尋求收益」繼續是今、明兩年對投資者來說仍是吸引的主題。

風險升溫和市場不確定性持續，投資者可關注一系列與市場相關性較低，以及預期波幅相對較低的資產，有助達到資本增值目標。