Ray Dalio：中國需「漂亮的去槓桿化」以避免債務危機

Ray Dalio將「漂亮的去槓桿化」定義為一種平衡的財政方法，結合債務重組和貨幣創造，達成減輕債務負擔的目標。他解釋道，債務重組具有通縮效果，而貨幣創造則是通脹手段，兩者相輔相成是減少債務壓力的最佳途徑。

「中國如何處理債務問題將是一個非常有趣的議題。」Ray Dalio強調，中國不僅擁有實現這一目標的能力，近期的政策也顯示出其意願。「我相信中國政府會推動必要的改革。」

刺激措施與潛在挑戰

自9月底以來，中國推出了一系列旨在促進經濟復甦的政策，市場同時關注政府是否會推出更大規模的財政刺激計劃。一些經濟學家建議，未來的刺激規模可能高達10兆元人民幣。

然而，Ray Dalio警告說，雖然透過信貸和貨幣創造來促進經濟相對容易，但這也可能引發其他問題。他強調，正確處理債務重組將是關鍵，也是最具挑戰性的部分。

Ray Dalio指出，中國大部分債務集中在地方政府層級，同時人口老化問題也對經濟前景構成挑戰。他表示，這些結構性問題需要妥善管理，否則中國可能面臨類似日本「失落的十年」般的經濟停滯。