追不上AI浪潮 Intel股價何去何從？｜封面故事

在AI浪潮的推動下，半導體產業正迅速發展，而Intel作為傳統的晶片巨頭，其未來的方向和股價表現引起了市場廣泛關注。儘管Intel正在進行一系列策略調整和轉型努力，旨在改善其財務狀況並加強在高效能運算和AI領域的競爭力，但其近期財務報告顯示，代工業務仍處於虧損狀態，使得公司面臨不小的挑戰。 Intel在最新向美國證券交易委員會提交的文件中披露，儘管在2023財年其代工業務，錄得189億美元的收入，但仍錄得了70億美元的營運虧損。 這一數字較2022年的情況惡化，當時代工業務的虧損為52億美元。這情況直接影響了Intel的股價，在數據公布後，股價在盤後交易中下跌超過4%。 這是Intel首次公開其代工業務的財務數據，與其他如AMD和NVIDIA（美股代號：NVDA）等僅專注於晶片設計並將製造外判給台積電等代工廠的晶片製造商不同，Intel傳統上不僅自行設計並製造晶片，而且僅向投資者報告最終的銷售額。 面對代工業務目前的虧損狀況，Intel行政總裁Pat Gelsinger在與投資者的電話會議上表示：「隨著時間的推移，Intel代工廠將為公司帶來可觀的盈利增長……2024年是代工廠經營虧損的低谷。」他預計，業務會在2027年左右實現盈虧平𧗽。 Pat Gelsinger重申，Intel將在2025年之前恢復其技術優勢，這將提高Intel產品的功能並降低其製造成本。 他又表示，這也將使該公司能夠贏得競爭對手的訂單，到2030年底，銷售額將達150億美元。 雄心勃勃扭虧為盈 Intel的這一系列動作是Pat Gelsinger雄心勃勃的扭虧為盈計劃的一部分。他正在努力提高公司在半導體製造業務上的獨立運作能力，並試圖透過這項策略，使公司再次成為晶片製造業的重要參與者。 儘管這些努力面臨許多挑戰，包括需要巨額投資建造新工廠，但Intel對其轉型努力持樂觀態度，認為這是公司長期成功的關鍵。 外界猜測，這一舉措使Intel有機會通過3月美國的《晶片法案》，獲得近200億美元的政府資金。 Intel第四季的銷售受益於強勁的個人電腦需求。從長遠來看，或將重點投放在其整合元件製造（IDM）模式，作為維持收入成長的策略。IDM 2.0策略的核心，在於對外開放其代工廠，涉及該公司設計和製造自己的半導體晶片。 相較之下，NVIDIA是一家無晶圓廠晶片組製造商，這意味著它將半導體的製造工序外判。 該公司認為，向其他公司提供代工能力是一項成功的策略，因為它使Intel，能夠根據客戶的規格有效地建立AI晶片。 Pat Gelsinger表示，Intel是唯一一家在世界各主要地區都擁有大規模、可持續製造的半導體公司。 這使得Intel能夠更快地交付產品，同時保持針對供應鏈瓶頸的彈性。透過IDM 2.0，Intel力求在2030年成為全球第二大代工廠，僅次於主導當今半導體製造業的台積電。 股價落後同業 隨著人工智能技術的快速發展和普及，對先進半導體晶片的需求也隨之增加。 在這一背景下，一些半導體公司的表現格外引人注目，特別是NVIDIA，其股價在過去一年見證了顯著的上漲，並一度成為全球市值第三高的公司，僅次於微軟和蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL），市值達到了22,000億美元；相比之下，市值低於2,000億美元的Intel，則顯得相對落後。 作為一家老牌晶片製造商，Intel曾經在半導體市場上佔據領導地位。 然而，隨著市場的變化和競爭對手的崛起，Intel的競爭力和市值均出現下滑。 目前，Intel市值不僅遠低於NVIDIA，而且也落後於AMD、高通（Qualcomm，美股代號：QCOM）和德州儀器（Texas Instruments，美股代號：TXN）。 對於投資者來說，Intel的現狀可能代表了一個潛在的買入機會，特別是如果相信公司能夠成功逆轉目前的趨勢，並在高性能計算和AI領域取得突破。 然而，市場對Intel是否能在預期的時間內，實現其財務和業務目標，保持謹慎態度。 一方面，公司面臨著巨大的技術和市場挑戰；另一方面，AI和高性能計算市場的迅猛發展，要求公司必須更快地適應市場變化，提高創新速度和產品競爭力。 面對這樣的市場環境，Intel的挑戰，在於如何快速改善其在GPU和製造領域的競爭力。 雖然Intel正在努力進行戰略調整，包括重組其代工業務和加大研發投入，以追趕先進製程技術，但這些努力需要時間才能見到成效。 從目前的情況來看，Intel在這兩個關鍵領域迎頭趕上的可能性，在短期內似乎不大。 長遠來看，Intel的戰略調整和投資可能會帶來回報，特別是如果能夠成功突破在GPU和製造技術上的瓶頸。 然而，考慮到AI技術和相關硬件需求的快速發展，Intel面臨的時間窗口正在縮小。 如果Intel不能在未來五至十年內實現顯著進步，其在AI和高性能計算領域的市場地位，可能會受到進一步的挑戰。 未來，Intel是否能夠抓住AI浪潮帶來的機遇，並通過創新和技術領先，重新確立其市場地位？將是決定其股價何去何從的關鍵因素。

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