積極分配主題股票的贏家
主題股票為投資者提供了重塑全球格局創新和變革的機會，醫療保健、房地產、科技和可持續發展的股票投資可在某些情況下推動結構性轉變。從投資角度來看，此領域的基金具有鮮明的特性和回報。這意味著它們可以成為工具包重要的一員，相信通過正確的方法，能以積極混合的方式優化投資組合，以獲得一系列回報。
投資者需以不同的方式思考
投資者需要重新評估投資組合和預期回報。由於經濟不確定性結束了「潮漲抬高所有船隻」的狀況，確定未來獲勝比以往任何時候都更重要。隨著消費者的偏好快速變化和擾動者加速變革，或會在短期帶來較大市場波動。因此，我們需採取審慎的態度，以評估長期因素。
與長期宏觀驅動因素保持一致
在駿利亨德森，我們認為未來十年內將影響投資觀點、回報、風險和機遇的三個關鍵宏觀因素：
- 理解地緣政治重整對商業環境和供應鏈的影響比以往更重要，因為政治可以成為需要積極管理的投資槓桿。
- 人口結構的變化正在改變投資格局。人口老化伴隨著消費者不同的需求，數碼化亦改變了我們的生活方式，以及年輕一代以不同的方式消費產品和服務。
- 息口上升到較高水平導致了資本成本的回報。隨著「免費」貨幣結束，股票和固定收益的回報會在不同方面受到影響，企業會更注重成本和增效節約，並需要作出更好的資本支出決策。
利用不同特性創造出獨特的組合
綜合這些宏觀因素，可以打造有利於醫療保健、科技、房地產和可持續股票基金和策略的環境，它們能成為廣泛投資組合重要而有力的補充。
同時，主題投資可能會令投資組合出現扭曲或傾斜，並帶來意外風險。因此，需要採取專業的方法，發掘這些主題的特點並融入到投資組合， 以取得最佳效果。
例如，科技股目前估值較高，但具有強勁的增長潛力; 醫療保健通常能提供更具防禦性和價值傾向;鑒於租金通常與通脹掛鈎，房地產能提供通脹保護，而可持續性受到全球關注，並優先考慮環境、社會和管治因素。
利用Janus Henderson Edge™的分析平台，我們的團隊可以深入了解每個主題背後的關鍵推動因素。如圖 1 所示，這些主題有意義地表現出不同屬性，例如增長、價值、全球性、防禦性和通脹保護的特徵。這意味著，正確的混合可以打造引人注目的投資組合，並在各個市場週期中保持彈性。
圖表 1：最大限度地發揮主題的獨特性
主題基金和行業基金有什麼分別？
在整合不同主題基金到投資組合時，有一點需要理解——主題基金和行業基金有什麼區別呢？在高層次上，一個主題是在社會發生的結構性改變。主題基金可以只關注特定主題，這可能有好處，但我們能發現某些主題基金的重點過於狹窄。相比之下，行業基金能涉及多個主題，或者只是來自所選行業的集合。因此，仔細分析相關基金能確保所提供的曝光是否合符預期。
股票表現差距大有利於主動投資
我們相信以正確的方式進行主題投資，能長期產生優於整體市場的表現，並滿足投資者某些目標。但是，從大量產品中篩選出正確的產品是具有挑戰性，市面上雖然有些被動主題基金可供選擇，但我們敦促投資者謹慎行事。許多人不熟悉主題基金的連接主題，不清楚為何會保留某些名稱。隨著資本成本增加，會導致較弱的企業面臨壓力，使贏家和輸家的差距更大。因此，我們堅信基本研究和積極選股對於主題投資是十分重要。
例如，在醫療保健和科技領域，表現最好和最差的股票之間多年來一直存在很大差距。這些更小眾或專業化的領域，如生物技術和半導體，要求高技術人員的洞察力、經驗和深厚的專業知識，以辨別未來的贏家並避免成為輸家。
圖表2：專業領域的回報差距顯示積極方法的重要性
總而言之，我們認為主題策略可以成為廣泛投資組合重要而有力的補充。然而，重要的是要採取深思熟慮的做法，不要炒作，以確保投資組合增強。因此，當在評估主題基金時，我們需要提出一些重要問題：
- 這項投資的目的是什麼，如回報或多元化？
- 預期的投資時間線是什麼？
- 投資策略與目標主題的緊密程度如何？
- 所考慮的基金的行業、地區或因數傾向是什麼？它們將如何與現持股票混合在一起？
駿利亨德森投資組合構建和策略團隊每年與4,900名財務專家進行諮詢，分析超過20,000個模型投資組合，隨時協助您解決上述問題。
