積極分配主題股票的贏家
主題股票為投資者提供了重塑全球格局創新和變革的機會,醫療保健、房地產、科技和可持續發展的股票投資可在某些情況下推動結構性轉變。從投資角度來看,此領域的基金具有鮮明的特性和回報。這意味著它們可以成為工具包重要的一員,相信通過正確的方法,能以積極混合的方式優化投資組合,以獲得一系列回報。
投資者需以不同的方式思考
投資者需要重新評估投資組合和預期回報。由於經濟不確定性結束了「潮漲抬高所有船隻」的狀況,確定未來獲勝比以往任何時候都更重要。隨著消費者的偏好快速變化和擾動者加速變革,或會在短期帶來較大市場波動。因此,我們需採取審慎的態度,以評估長期因素。
與長期宏觀驅動因素保持一致
在駿利亨德森,我們認為未來十年內將影響投資觀點、回報、風險和機遇的三個關鍵宏觀因素:
- 理解地緣政治重整對商業環境和供應鏈的影響比以往更重要,因為政治可以成為需要積極管理的投資槓桿。
- 人口結構的變化正在改變投資格局。人口老化伴隨著消費者不同的需求,數碼化亦改變了我們的生活方式,以及年輕一代以不同的方式消費產品和服務。
- 息口上升到較高水平導致了資本成本的回報。隨著「免費」貨幣結束,股票和固定收益的回報會在不同方面受到影響,企業會更注重成本和增效節約,並需要作出更好的資本支出決策。
利用不同特性創造出獨特的組合
綜合這些宏觀因素,可以打造有利於醫療保健、科技、房地產和可持續股票基金和策略的環境,它們能成為廣泛投資組合重要而有力的補充。
同時,主題投資可能會令投資組合出現扭曲或傾斜,並帶來意外風險。因此,需要採取專業的方法,發掘這些主題的特點並融入到投資組合, 以取得最佳效果。
例如,科技股目前估值較高,但具有強勁的增長潛力; 醫療保健通常能提供更具防禦性和價值傾向;鑒於租金通常與通脹掛鈎,房地產能提供通脹保護,而可持續性受到全球關注,並優先考慮環境、社會和管治因素。
利用Janus Henderson Edge™的分析平台,我們的團隊可以深入了解每個主題背後的關鍵推動因素。如圖 1 所示,這些主題有意義地表現出不同屬性,例如增長、價值、全球性、防禦性和通脹保護的特徵。這意味著,正確的混合可以打造引人注目的投資組合,並在各個市場週期中保持彈性。
主題基金和行業基金有什麼分別?
在整合不同主題基金到投資組合時,有一點需要理解——主題基金和行業基金有什麼區別呢?在高層次上,一個主題是在社會發生的結構性改變。主題基金可以只關注特定主題,這可能有好處,但我們能發現某些主題基金的重點過於狹窄。相比之下,行業基金能涉及多個主題,或者只是來自所選行業的集合。因此,仔細分析相關基金能確保所提供的曝光是否合符預期。
股票表現差距大有利於主動投資
我們相信以正確的方式進行主題投資,能長期產生優於整體市場的表現,並滿足投資者某些目標。但是,從大量產品中篩選出正確的產品是具有挑戰性,市面上雖然有些被動主題基金可供選擇,但我們敦促投資者謹慎行事。許多人不熟悉主題基金的連接主題,不清楚為何會保留某些名稱。隨著資本成本增加,會導致較弱的企業面臨壓力,使贏家和輸家的差距更大。因此,我們堅信基本研究和積極選股對於主題投資是十分重要。
例如,在醫療保健和科技領域,表現最好和最差的股票之間多年來一直存在很大差距。這些更小眾或專業化的領域,如生物技術和半導體,要求高技術人員的洞察力、經驗和深厚的專業知識,以辨別未來的贏家並避免成為輸家。
圖表2:專業領域的回報差距顯示積極方法的重要性
![經一專欄 股票 (圖片來源:威爾希爾5000指數。 由2012 年 12 月 31 日至 2022 年 12 月 31 日,每個行業前五名和最後五名股票的 10 年平均回報率差異,包括市值超過5億美元的股票的平均表現。過往表現並不能預測未來的回報。)](https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2024/07/-2024-07-23-11.12.07_1051935632669f1fd4e9df9-1024x553.png)
總而言之,我們認為主題策略可以成為廣泛投資組合重要而有力的補充。然而,重要的是要採取深思熟慮的做法,不要炒作,以確保投資組合增強。因此,當在評估主題基金時,我們需要提出一些重要問題:
- 這項投資的目的是什麼,如回報或多元化?
- 預期的投資時間線是什麼?
- 投資策略與目標主題的緊密程度如何?
- 所考慮的基金的行業、地區或因數傾向是什麼?它們將如何與現持股票混合在一起?
駿利亨德森投資組合構建和策略團隊每年與4,900名財務專家進行諮詢,分析超過20,000個模型投資組合,隨時協助您解決上述問題。