Subway百億估值尋賣盤 出招自救見成效

Subway的創辦人之一弗雷德•德盧卡（Fred DeLuca），於1947年出生在紐約布魯克林，成長環境貧窮。然而十歲那年，他們舉家遷至紐約的另一城市斯克內克塔迪（Schenectady），並結識了一位在哥倫比亞大學獲得博士學位的物理學家彼得•巴克（Peter Buck）。

創辦人以1,000美元起家

1965年DeLuca從高中畢業，當時他想讀完大學成為一名醫師，然而發現家裏付不起學費，他只好找Buck求助借錢。但Buck並沒有直接借錢給他，而是選擇用1,000美元贊助他創業，這個舉動，直接改變了DeLuca的人生軌跡。兩人打算以「Pete’s Submarines」為名開潛艇漢堡店，先定下十年內開店逾30間的目標。

對餐飲業一竅不通的兩人，憑著簡單的理念和構思⸺「新鮮、健康、快捷、便宜」，創立了沿用至今的三步點餐模式：麵包、主菜、配料。這種模式簡單直接，讓顧客能按喜好配搭出最合個性化口味的「潛艇堡三文治」，因此新店開幕首日生意很好。惟其後顧客漸少影響到盈利，兩人不甘心，決定蝕錢也要接連開出第二、第三間分店。

頭兩家分店獲利有限，直到第三家分店選擇了更好的地理位置，業績才開始大幅增長。兩人從這次經驗學到了：開店要挑顯眼的好位置，也明白了營銷的重要性。
到1968年，品牌改名為「Subway」。快餐行業競爭激烈，Subway有何過人之處？重點在於DeLuca從一而終的理念：「讓所有東西保持簡單！」Subway的門店擁有開放式廚房，客人能看到食物製作流程，亦有簡單的點餐方式、豐富且個人化的選擇。當年十年30間店的目標，在1974年只實現了16間。

這時他們意識到，單靠兩家人的力量是辦不到，於是開啟了加盟模式，為加盟者提供培訓、物流、營銷等全方位協助，令全球每間Subway都有統一裝修設計、相似的菜單設計與服務，高度標準化為加盟者節省了很多心力。

一改快餐即垃圾食品印象

Subway的加盟費非常優惠，當時的啟動資金成本僅介乎11.6萬至26.3萬美元，而開一間麥當勞的投入在100萬美元以上，故吸引大批加盟商加入。此後短短四年時間，Subway開店上百家。上世紀80年代，北美地區的加油站、百貨公司、休息區隨處可見Subway。

90年代開始，肥胖問題在美國日趨嚴重，美國人對健康開始重視，於是Subway強調自己販賣低卡路里、健康的三文治，食材簡單、新鮮，一改消費者對「快餐即垃圾食品」的刻板印象。

巔峰時期，Subway在112個國家，擁有約45,000間分店。但也由於擴張太快；加盟商們抱怨，彼此在同一區域開店形成競爭，難賺到錢。加上2015年品牌代言人Jared Fogle，被爆出性侵未成年少女醜聞，連帶影響Subway商譽與形象，當年聯合創辦人DeLuca又離世，公司經營情況急轉直下。

2015至2018年間，Subway在全美關閉千家門店；2020年更遭遇新冠疫情打擊，一度在美國市場銷售額跌至83億美元；截至2022年11月，全球門店數量已降至37,000間。

實際上，Subway銷量下滑的原因之一，是其在全盛時期，獨佔了客戶定制化三文治的市場，但之後愈來愈多連鎖快餐跟隨，逐漸失去市場的獨特性。Subway遂努力自救，從2017年開始推行一系列改造計劃，像是協助加盟商更新門店裝修設計、推出新版菜單、加速新口味研發、實行電子化服務模式等。

至今年2月，Subway在官網公布，已聘請摩根大通集團（JPMorgan Chase，美股代號：JPM）提供諮詢，探討賣盤的過程，估值或達100億美元。其後《路透》引述消息人士稱，Subway已完成賣盤次輪篩選，進入最後一輪競投的，包括了TPG、Bain Capital、Roark Capital、高盛購併分支等私募基金。

今年4月，Subway公布今年首季度業績，全球同店銷售收入，錄得按年增長12.1%；而在美國地區，更是連續九個季度實現正銷售。然而，在激烈的同業競爭之下，消費者選擇愈來愈多，這位曾經的霸主亦備受考驗。