保費融資 對沖國際學校債券成本

為了讓兩名分別兩及五歲子女有更好的學習環境，陳氏夫婦計劃安排他們入讀國際學校，惟大部分國際學校均推行債券制度，入場門檻最低50萬元，而且投入金額將不獲發還。
因此陳先生定下理財目標，希望利用一些投資工具，可以套回相關債券成本，每年只須承擔學費開支。

回報不似預期仍不會蝕本

因應陳氏夫婦屬於高收入人士，筆者認為兩人可以考慮透過保費融資的方式，投入50萬元作為｢首期｣，投保一張保額332.8萬元的保單。
以投資年期十年、假設預期年回報率6.6厘計算，到時保單現金價值將達456.5萬元。
若扣除期間付出的總利息開支約94萬元，便可獲得74萬元回報，相當於｢首期｣1.5倍左右，足以抵銷國際學校的債券成本。
即使回報不似預期，分紅實現率只達預期利益的一半，陳氏夫婦也不會蝕本，而回報可達約15%。
在過去幾年利率低迷期間，不少人利用較低借貸成本，向金融機構進行融資，買入保額倍大的保單，以槓桿增加回報率，以達致其財務規劃的目標。
情況有點像買樓，因此被喻為｢紙上物業｣，但與物業投資不同，保費融資只須還息，毋須還本，財政負擔相對更輕。
雖然如今保費融資的借貸利息已較過往上升不少，達到4.3厘，筆者依然考慮以此作為投資工具。
原因在於市場估計息率見頂，進一步上升空間不大，最壞情況估算上調息口一至兩次，下行風險可控。
相反，未來當進入減息週期時，保費融資保單的回報還會因為借貸利息下跌，回報從而相應提高。
目前可謂利用保費融資進行投資的良好時機，以享受投資期間，利率較長時間處於下行的好處。建議客戶向其財務策劃顧問了解市況及因應個人財務需要再作決定。

準備長遠學費可考慮儲蓄保

此外，若干年後小朋友將會進入另一學習階段，迎來新的學費負擔。若為升讀中學的學費作準備，筆者認為陳氏夫婦可以考慮現時買入一份儲蓄保險。
由於儲蓄保險一般屬於長期投資；加上不涉及槓桿，風險較低，理論上同一時間回報會較保費融資低，卻可以提供長期較爲穩定的回報，較適合不追求短期需要使用該筆資金的投資者。