電玩幕後功臣Nvidia 迎接AI無限機遇
公司成立於1993年，由黃仁勳、Chris Malachowsky，以及Curtis Priem共同創立。
當年專注圖形晶片的企業不多，但隨著電腦遊戲及多媒體設備不斷升級及變得多元化，市場競爭開始增加。
成立翌年，Nvidia與意法半導體公司（SGS-Thomson Microelectronics） 達成戰略合作夥伴關係，製造單晶片圖形使用者介面加速器，令晶片安裝在多媒體加速器板上。
而在街機遊戲領導者Sega助力下，3D格鬥遊戲Virtua Fighter，成為首款在Nvidia顯卡上運行的3D遊戲，在電子遊戲界打響名堂。
1999年發明GPU，同年於納斯達克公開招股（IPO）上市，當時每股定價12美元。
2000年藉收購同業3dfx，進一步壯大；並開始為微軟的Xbox主機提供GPU。
與代工台積電之間合作無間，兩年售出逾億件GPU產品。2003年為新力的PS3主機設計其圖形處理器RSX。
轉戰自駕及AI市場
公司近年加強遊戲以外的布局，業務伸展至急速擴張的電動車及人工智能市場。
2016年推出Drive PX平台，打入自動駕駛領域，近年積極透過收購加強實力，包括以69億美元收購收購互連解決方案供應商Mellanox、收購高精度地圖解決方案供應商DeepMap。
現時全球已有逾220間企業採用其自駕平台，在以兆美元計的自駕產業市場取得發展先機。
自駕與AI發展關係密切。深度學習與成本持續下降的感測器，造就了自主機器的大進化，物聯網亦增加運用人工智慧科技。
目前Nvidia的GPU在大型AI模型培訓市場上，亦佔有主導地位。
近期類似ChatGPT的人工智能聊天機器人程式急速冒起，各大科網企業加大投入力度，目標在AI競賽上取得領先位置，對GPU需求自然起了更大推動作用。
就以微軟的搜尋引擎Bing為列，在應用ChatGPT的程式時，要以秒速運算出結果，便需要用上十萬計晶片，涉及投入以十億美元計。
美銀早前便估算，就生成式AI市場的崛起，2027年便為晶片市場帶來額外200億美元收入。
遊戲晶片需求復甦
公司於2月中公布季度業績，截至1月29日止第四季度收入60.51億美元，按年下跌20.8%；按季則減少2%，高過市場預期，主要受惠遊戲晶片需求復蘇。
毛利為38.33億美元，減少23.3%；毛利率63.3%，收窄2.1個分點；按季則擴闊9.7個百分點。
純利14.14億元，下跌52.9%；每股攤薄盈利57美仙，減少51.6%，但按季則大升111%。
經調整毛利率66.1%，收窄0.9個百分點；按季則擴闊10個百分點。經調整純利21.74億美元，下跌35%；經調整每股攤薄盈利好過市場預期，有88美仙，減幅33%，按季增長52%。
綜合全年度收入269.74億美元，與對上年度大致持平。
按業務細分，數據中心貢獻最大，達150.1億美元，增加41%；來自遊戲的收入則減少27%，至90.7億美元；專業視覺工具收入15.4億美元，減少27%；汽車嵌入系統增長最強，上升60%，創出9.03億美元新高。
而毛利153.56億美元，下跌12.1%；毛利率56.9%，收窄8個百分點。
純利43.68億美元，下跌55.2%；每股攤薄盈利1.74美元，跌幅54.8%。
經調整毛利率59.2%，收窄7.6個百分點。經調整純利83.66億美元，下跌26%；經調整每股攤薄盈利3.34美元，跌幅25%。
回饋方面，全年度總額達104.37億美元，當中回購股份涉及100.39億美元，另派息總額3.98億美元。
管理層展望2024年度首季收入65億美元，上下區間約2%；毛利率及經調整毛利率分別64.1%及66.5%，上下區間0.5個百分點；經營開支及經調整經營開支分別25.3億及17.8億美元。
眾大行當中，Raymond James是唯一給予「強烈買入」評級，目標價290美元（見圖表）。
該行認為，Nvidia在AI及自駕領域擁有無庸置疑的領導地位。縱使市場雲端資本開支增長放緩，市場投放在AI方面仍強勁增長，令Nvidia增長動力依然。
富瑞則指出，市場對生成式AI產品需求不斷增加，公司已開發出AI即服務（AI-as-a-Service）的商業模式，料將成為業界標準。
該行繼續認為Nvidia是行業首選，將目標價由275美元上調至300美元，維持「買入」評級。
