貿戰風雲再起 樓市現韌性︳布少明專欄

每逢股市急挫，市場上便會出現不少唱淡之聲。然而，樓市絕非如某些人所言般疲弱。首先，中央已準備隨時採取「降準減息」等救市措施，並已在金融市場展開穩市操作，以提振市場信心，降低貿易戰對經濟的影響。
另一方面，從前次「中美貿易戰1.0」的經驗來看，關稅戰的結果往往是「傷敵一千，自損八百」。
此次金融市場的大幅波動，可能會促使美國總統特朗普盡快重返談判桌，從而使全球經濟和金融市場早日恢復穩定。

一手庫存量從高位回落

樓市方面，隨新盤連續開售取得亮眼成績，綜合市場資訊，3月一手成交便錄逾2,400宗，較2月大幅增長接近一倍，反映出《財政預算案》後有利樓市措施的效果正逐步顯現。

踏入4月，儘管貿易戰和股市表現為樓市前景帶來了不確定性，但由於本港樓價已有相當程度的調整，預期股市震盪引起的套股換樓需求；加上一手市場帶動的購買力持續釋放，發展商仍將積極推盤。估計4月份的新盤成交量，將維持活躍水平。
可能有市民擔心，此次「關稅大戰2.0」會否令本港樓價再度下跌？筆者認為，此消息或許對樓市造成心理影響，但決定樓價走勢的主要因素仍然是「供求」。特別是一手庫存量從高位呈現回落趨勢，預計有助穩定樓價。
根據美聯物業研究中心資料顯示，3月全港累積貨尾量（包括樓花及現樓）錄得約22,492個單位，較2月份的約22,868伙下降約1.6%。這是貨尾量連續第二個月下跌，累計跌幅達2.7%（見圖表）。

另一個積極訊號是，庫存減少，使得新盤定價與二手樓價之間的差距逐漸縮小。
根據美聯物業研究中心數據顯示，今年首季（截至3月24日），新盤溢價錄得負8.6%，雖然這已是連續第11季出現「負溢價」，即新盤開價低於同區二手價，但已較去年次季的負12%有所改善。預計這一差距未來還會進一步縮窄，從而緩解二手樓價的下跌壓力。
在全球貿易戰的陰霾下，香港樓市展現韌性，雖然短期內金融市場波動難免影響市場情緒，但支撐樓市的根本因素—低息環境、剛性需求及政策支持依然堅固。因此，不必憂慮，反而應更加關注供求變化的影響。