Facebook成犯眾憎 以後想收購亦非易事 即使發展元宇宙亦難重回顛峰？｜李聲揚

撰文：李聲揚｜ 圖片：Unsplash

完稿之時，市場早就對Facebook不存厚望，公司股價亦跌了不少。

Facebook為何如此落後？近期的種種負面新聞是原因，由縱容仇恨言論，到令青少年形象低落，被員工踢爆公司只追求盈利，全都一次過爆出來。

另外，早前Snapchat的母公司SNAP（美股代號：SNAP），在公布業績後，股價大插25%。為何如此差勁？公司怪罪於蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）的iOS私隱更新，令廣告商戶無法精準投放廣告，拖累了公司的廣告收入。

沒有絕對標準評論估值

當年iOS更新一出，Facebook教主朱克伯格立即狂罵。無他，Facebook差不多全部收入來自廣告，被蘋果斷其米路，當然憤怒。

如此情況下，Facebook業績如何？收入低於預期，按年增長35%；上季是56%，公司當然怪罪於蘋果。

此外，公司也調低了展望，預計第四季收入增長會放慢至12%至21%，是N年最慢，也比分析員的預期為低。盈利增長，倒是比預期好；但純利按年升19%，似乎也不是特別強勁。

不過，業績一出，股價反應卻是正面。為何SNAP的業績略為比預期差，就一晚跌25%，Facebook卻沒有？

很簡單，因為Facebook股價早已下跌，要沽的，很可能也沽得七七八八。

還有就是估值。估值這回事沒有絕對標準，但就看看盈利。過去12個月，Facebook純利已達到400億美元；公司市值約是9,000億美元，23倍不夠的歷史市盈率，似乎很難說昂貴？

此外，公司雖然增長放慢，但底子極厚，現金就是多。

公司公布了500億美元的回購計劃。500億美元有多大？留意滙豐控股（00005）早前公布的回購，「只有20億美元」。當然，Facebook市值是滙控8倍，但回購計劃仍是相當大規模。

回想當年，好像是2005年前後，Facebook登陸香港。

當其時投資者爭相sign up，一傳十、十傳百，投資者十分感激有人發明如此偉大的東西，還要是免費。朱克伯格一時成為不少人的偶像。

近年的情況有所不同。引爆點可能是逾三年前，2018年3月的劍橋洩密事件（Cambridge Analytics），當時已經有不少網友聲稱要脫離Facebook，更有人說是霸權崩潰的第一步。

及後到2020年美國總統大選後，也有不少人認為Facebook針對前總統特朗普。

而另一方面，左翼人士卻認為，Facebook縱容仇恨言論，絕對是左右為難。

及後到香港，WhatsApp的私隱條款，也令很多人聲稱要轉場。但好像仍未竟全功，又或者只是香港人如此不滿，至少Facebook最新的全球用家數字仍有增長。

多年前，已有人說新一代不用Facebook，老人家如筆者就問新一代到底用甚麼社交媒體？答案是Instagram（IG），十分有喜感，很有當年關公聲稱「降漢不降曹」的幽默。

筆者一直認為，Facebook收購IG，是全球企業史上其中一筆最成功收購。

收購WhatsApp也是好的交易，雖然好像仍不知道怎樣變現（monetize）。

押注Metaverse人盡皆知

試想想，Facebook帝國除Facebook本身外，還有Facebook Messenger，WhatsApp和IG。全世界十大社交媒體，Facebook佔了四個，難怪生意長做長有。

不過，最新的情況是，似乎真正的新一代，連IG也不用了（用Facebook的則是耆英，例如筆者）。

到底他們用甚麼社交媒體？筆者也不知道，可能是TikTok/抖音（他日上市的估值必定驚人）。

北美也流行Snapchat，雖然筆者不知有何好玩，明顯是和時代脫節，但見其股價大跌，也買了小量SNAP股票。

生死有時，No Time to Die。生老病out，是自然定律。「下一個IG」、甚至「下一個TikTok」是甚麼？不知道，但筆者頗肯定的是，Facebook如今是眾矢之的，即使想收購潛在威脅者，也沒以前般容易。

幸好，Facebook有的是錢。自家的平台不再受年輕人歡迎，收購別人又不容易，不如重新搞一個？Facebook押注的，人盡皆知，是虛擬實景（VR），是Metaverse。

「Metaverse」絕對是現在的科技潮語，然而十劃未有一撇，且看看Facebook如何再迎難而上？

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