美股勢跌20%？華爾街5間大行一致看淡後市 內媒警告：與2008年金融海嘯崩盤前相似

撰文：經一編輯部｜圖片：unsplash

自去年新冠肺炎爆發以來，美股甚為波動，但大多數時間都是向上。惟在9月、10月的傳統跌市月份，市面上出現不少看淡的言論。

大行齊唱淡

1. 花旗

花旗率先在8月上旬，將美股評級調降至中立，原因是美股高度依賴大型科技股的表現，但它們沽壓漸增。

2. 摩根士丹利

9月初，摩根士丹利將美股評級調降至減持，將全球股市評級調降至平持，料年底前有10%至15%的調整。

該行的財富管理首席投資官Lisa Shalett表示，因投資者獲利回吐、消費者信心下滑、利率上升、疫情再起、各種地緣政治風險、估值高企、季節性因素等，將導致股市下跌。

跨資產策略師Andrew Sheets稱：

我們將進入下一個階段，各種數據都將顯示9月的經濟表現令人失望；與此同時，變種病毒Delta和學生開學等因素，令市場風險高企。

3. 德銀

德意志銀行的股票策略師預計，股市陷入整固，未必伴隨下跌，但會限制投資者的回報。Binky Chadha指出，無論由哪個指標來看，美股估值已達到了史上罕見高的水平，預期市盈率或現金流估值指標等，都高過歷史上90%的時間。

4. 高盛

高盛經濟研究策略師Dominic Wilson表示，雖然該行對美股判斷為中立，美股市場看起來依然堅實可靠，但是「週期性的樂觀情緒已見頂，而且恐怕已經成為過去」。

5. 美銀

美國銀行股票及量化策略部門負責人Savita Subramanian指，標指實質上已經變成了一隻期限36年、票息為0的債券。

如果看看今天的市場，你也許會覺得實際期限還要更長，這讓我不免大感恐懼。利率、信貸利差、股票風險溢價等的變化，都可能導致借貸成本進一步增加，而根據歷史，股市對這一切十分敏感，屆時市場必然將受到嚴重衝擊。

金融海嘯再來？

《騰訊美股》分析，認為很多跡象都顯示，美股正陷入崩盤，至少有15%至20%的調整，而且當前的局面變得和2008年全球金融危機爆發前夜相似。

報道指，當年貨物運輸成本大增，消費者價格指數及大宗商品價格大升，與目前情況一樣。

例如，一個集裝箱從中國運送到美國加州，2020年8月的成本是0.35萬美元，一年後已升到了1.85萬美元。

惟這是因此航運業供不應求的基本面未有改善，導致運費持續上升。

分析相信，疫情仍然是隱憂，「很多人都擔心變種病毒Mu對疫苗具備抗藥性，一旦它與Delta合流，全球疫情就將再度急轉直下」。