強美元隨時禍及新興市場 日圓下跌隱藏巨大危機｜李聲揚
完稿時是美國聯邦儲備局6月議息會議之前，讀者看到這篇文章時，已有議息結果。但筆者敢寫包單，必然是加息（人人也知道），問題只是加幾多。
利率期貨顯示，有60%機會加息0.5厘，30%加0.75厘，10%加足1厘。三者各有人估，不禁令人想起《賭俠》單立文的名句：「電腦分析，65%係7，35%係JACK，唔係7就係JACK！可是，除了美國加息，以及香港銀行遲早也會上調最優惠利率外（供樓的如筆者當然要供多點），不要忘記還有其他火頭。例如是在香港人最愛去的日本，以及歐洲。
日本股市今年表現還好，跑贏不少市場，例如筆者去年就買入日航以及全日空，也有Patreon讀者跟隨買入，炒的當然是日本開關。
好了，說開關，便開了關，股價上升，但筆者依然賺不了多少錢。為何？讀者都知道，因為「賺價蝕匯」。
日圓破6算港人最關心
看看網上，最多人關心的財經新聞，並非聯儲局加息，或者滯脹甚麼，也不是港元脫勾；而是日圓跌穿6算！筆者有Patreon讀者幾十萬元去掃，是幾十萬港紙！不是幾十萬yen！
日圓暴跌，香港人相當歡喜（買了日本樓的除外），不少人也認為有助日本吸引遊客，甚至有人搬出教科書的「貶值有利出口」論。可是，事情是這樣簡單嗎？
日圓大跌，令日本企業叫苦連天。說好了的「貶值有利出口」呢？為何不開香檳？
皆因日本差不多連續一年錄得貿易逆差，就是出口比進口為低。原因很可能是因為不少企業需要進口原材料，而日本也要進口石油。
這本來不是甚麼大問題，全世界來說，有順差的國家自然有逆差，美國也是長年逆差。問題是，日本的國內消費能力，和美國相距甚遠。
另一問題是，日本的國債正在遭受不少的沽壓，同時間通脹似乎也在上升。習慣了N年低通脹，甚至通縮的日本人和日本企業，如何應對？
通脹升溫，日圓下跌，誰還願意持有極低息的日本國債？而日本政府負債之重，也是舉世聞名。當然大多數國債是國內持有，短期問題不大；但日本仍然打算加軍費，請問錢從何來？答案應該是印出來；然後，以上的惡性循環又再重覆。
若果日本的情況仍有點抽象，那可以看看歐洲的情況。意大利的國債債息，不經不覺已經升至4厘樓上，明明不久之前還是零息。背後原因也是美元強勢，以及歐洲快要加息。
年紀較大的（例如筆者），自然想起2010年的歐債危機。當然那時一眾「歐豬」的債息升至7厘，現在距離該水平還遠；但是，情況一直發展，恐怕不太樂觀。
那如何是好？筆者在Patreon有論述。但可以留意，不少投資者皆知道美元強勢，其他人受罪，但傳統說的是新興市場當災。不過，看看以上提及的危機風眼，好像不是新興市場。還只是時辰未到？
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