【競價時段】又名「勁假」時段？港股競價時段作用及競價盤玩法

撰文：經一編輯部 ｜ 圖片：香港交易所、unsplash｜ 資料來源：香港證券交易所

「地球很危險，你還是回火星吧！」

錢，沒有人嫌多，但投資知識年中可嚇怕不少欲投奔股海之人，特別是一眾額頭刻有「待宰」的新手們，什麼XX分析、YY理論云云，這些火星文的確讓人忍不住說：「你都係講返人話啦！」

常言道：人話難說。尤其對於剛接觸投資市場，股票世界的新手而言，所謂不患寡而患不均，君不見一個google搜尋結果數目已「幾個零」，但當中一堆專有名詞，複製濫造，重重複複，無非是為證明自己已學好外語（火星文），人云亦云，但有幾多落袋？心中有數。

話雖如此，但從何下手。

一眾新手苦嗟：借問神燈何處有？，筆者不是牧童，遙指著的也不是近千萬的杏花村，而是四字真言：「遊戲規則」。

天氣轉冷，打邊爐最重要是個爐；新手買股，最重要是「你懂不懂規矩」。

看到此處一眾新手就準備恥笑筆者，擺出一款「你當我盲架」的模樣。

筆者請客官留步：「可知道香港開市時間？」

新手搶咪：「咪上午9：30－下午4：00（囉！）」

筆者再問：「那除上述時間外可以進行交易買賣嗎？」

新手：「緊係唔得啦！唔係洗鬼叫「開市」咩」

「錯！可聽過何謂競價時段、競價限價盤、競價市價盤?」

「er…..」（3 hours later）

「大師，這些是甚麼東東？」

筆者雙手合十，遙望遠方：「且聽為師娓娓道來它們的前世今生。」

競價時段係乜東東

其實所謂競價時段意指在香港股市，每日開市前後特設一段時間供人提早／延後買賣。讀者也許會笑，那豈不是「太陽能電筒」，多了舊魚！何不乾脆延長整個開市時間？

事出有因，當初港交所之所以引進競價時段是為了保障投資者，避免市場因開市前後的新聞或消息而波動。

試想像，如果你是一間茶餐廳的老闆，午飯時段（開市）是最受歡迎的時段。你剛聘用一堆新廚師，你想知道他們真正的實力，又不想冒險，自然不能安排他們在午飯時段（開市）上班，即使大排長龍也只是前人成果而已。

所以你會安排在午飯時段（開市）前後（競價時段）讓他們下埸準備，一來可多造點生意，二來又不影響茶餐廳的招牌。競價時段的原意亦是如此，為確保股市或股價免受開市以外消息刺激，致公司股價嚴重偏離市值。

開市前和收市後的競價時段

香港證券市場交易時間：

資料來源：香港證券交易所

再以餐廳作比喻，作為茶餐廳老闆的你在清晨眾打工仔、工人和學生哥趕返工返學之際（競價時段）大開閘門，安排眾女侍應身穿迷你校服裙背對大門（炒高或壓低），結果會如何？

可以想像待午飯時段（開市）眾巴打（散戶）定必群情洶湧，貴餐廳條隊一定塞過觀塘。當然，他們直到坐下點菜看到侍應正面原來是位大叔才知道中伏…但彼時君已「䟴䟴腳數緊銀紙」。

事實上，競價時段若「識得玩」亦可變李嘉誠，不少大行和券商從前曾利用競價時段炒高或壓低某些股票的股價來吸引散戶上釣。資料來源：香港證券交易所網站

但不要開心太早，為避免上述情況和確保公平，港交所於2020年10月19日推出優化開市前時段新安排，見下圖。

港交所優化開市前時段新安排

以下是新安排所涉及的三個主要制訂：（配搭人話自動翻譯）

1. 在競價時段設立價格限制，不得超過前一日收市價的15% （就是你要行上面那招可以，但拜託不要太過份，迷你校服裙給我換成褲子！）
2. 設定隨機對盤時段（0-2分鐘） （隨機免除上述被大戶操控的情況）
3. 設立競價限價盤 (以下詳述)

競價限價盤VS競價市價盤

競價限價盤？價競限價盤？你無眼花，每個字你都懂，但放在一起你就唔識。但別怕，總有些人得說人話。

競價限價盤（話明你聽：限！），換言之，你會設一定範圍（上下限）的價錢買放盤，好處是可以依閣下的理想價格來買賣。

至於，競價市價盤則是沒有指定的市價盤，競價盤將按最終「參考平衡價格」(IEP)進行對盤，據港交所資料，「參考平衡價格」(IEP)將根據種類、價格和時間作配盤優先次序，換轉人話即是一個字「彩數」!

值得注意的是，未能於競價時段成交的競價限價盤將會自動被帶進持續交易時段。（即開市時段）

競價時段有咩玩法？

一眾新手聽過上述筆者講解後，問：「咁有乜用？」其實識得玩競價時段未必真的可變李嘉誠，但令你買進的股票價格「又加又乘」也夠了。

就以抽新股為例，預定12月16日上市的藍月亮(06993)，在正式上市前一日的暗盤價曾高逾40%，若然閣下命中，當然會選擇於競價時段賣盤獲利；

如果閣下手風欠奉，但又不想待其上市大可透過競價時段一買一賣，「執返少少」過冬也不錯吧！